ZT: 中国崩溃的可能性 比任何时候都高

中国崩溃的可能性 比任何时候都高

 2018-12-29

中国崩溃的理论年年都有人喊，今年我说一个我自己的版本，看看有道理不？
1）内因：经济泡沫化到了极点。所谓盛极必衰，连续40年高速经济发展，国内很多关键领域都严重泡沫化了。记得美国2008年，次贷危机时，美房地产市值约美GDP的1.7倍，中国现在房地产市值保守说也有GDP的四倍，这个算是人类历史上最大的泡沫了吧！

万科这样的公司把活下去作为口号，可见事态有多严重。中国老百姓，特别是发达地区，大部分钱都套进了房地产。感觉这个没有解。另外，人口红利不再，老龄化非常迅速，出生率很低。据说实际出生率也就1.2~1.4，比日本还低。还据说，富裕的华人地区，都不爱生孩子，台湾，香港，新加坡，也包括美国华人，都是如此。人类学家说了，这样的出生率，不要说经济发展不行，连种族延续都非常困难。

2）外因：全球政治生态向右转，有利的战略环境不再。这个我就不用多说了吧。美国的Trump，英国脱欧，法国黄背心等等。这种动荡的环境，全球化的发展战略，风险可能已经超过了机遇。

3）法制化建设倒退。长远看，经济发展是工业化和法制化两条腿走路。只关注一条腿，是不行的。欧美日，经济大发展时，都没有出现富裕阶层大规模外迁的情况，但中国出现了。为何？国内不安全。中国的统治阶层，一直没有认识到，法制建设其实是对他们的最大保护，而不是权力。中国的王朝更替如此频繁，就是例子。习近平的进一步集权，使得他自己和别人都感觉更加的不安全。就算集权成了金三胖了，又如何呢？富裕阶层大量外迁，掏空了中国，便宜了美国，40年的成果保住都有困难，就不要说进一步图发展了。

现在，最可怕的事情是，上面三条汇集在一起，发生共振了，但政府和国人却还不以为然。所以说，2019~2021年，中国崩溃的可能性比任何时候都高。

ZT: 中美战略对抗激化华人立场惊天剧变

中美战略对抗激化华人立场惊天剧变

2018-08-02

中美关系从紧密的贸易伙伴, 发展到如今的几乎全方位的战略对抗, 仅用了很短的几年时间。虽然对这一关系目前和未来走向的解读, 中美大相径庭，各说各话，但不可逆转的趋势似乎已成定局。习近平上台前，中共方面对美和西方的长期战略曾是夹着尾巴做人, 千方百计地融入西方的市场经济, 但拒绝政治和体制等的改革。而美国和西方认为只要中国真正地走市场化道路, 最终会融入自由和民主国家的轨道, 从而降低或消除专制独裁体系对自由世界的威胁。所以西方一直以来，致力于帮助中共的经济发展, 终于走到了”养虎为患”， 双方摊牌的地步。

  中国过去四十年经济和建设的快速发展, 让许多华人扬眉吐气。自豪的同时， 似乎忘记了”盛世”带来的巨大危机和隐患。 西方媒体和大陆民间都有人认为, 中共的”精明”战略将打败美国和西方世界, 最终主宰世界和人类历史的发展。所以习近平的疯狂开倒车, 反人类的短视和倒行逆施行为受到了一些人的掌声或喝彩，这在习上台的早期非常明显。许多中共媒体故作神秘地说，习正在下一盘非常大的棋，事关“中国梦”和全人类的命运。

  一群初中未毕业红卫兵的雄才大略和拼命造神的难看吃相,在许多知识分子以及西方受过教育的华人眼中,本能地遭到了鄙视或怀疑。本人一直对中共的愚昧和阿Q心态不以为然,并持有批评的态度, 观点可见于几年来发表的一系列文章内。同许多人态度相反， 我认为美国的长期战略非常成功, 可以简单地概括如下。首先, 美国和西方的”和平演变”方针成功征服了无数中国精英人士, 也正在唤起民间的广泛觉醒, 并分化了曾经是铁板一块的大陆洗脑社会。 其次, 拼命地帮助中共走市场化道路, 已经把无数的铰链套在了中共的脖子上, 逼迫中共走民主宪政的道路。如果有脱轨迹象，随时会有被绞杀的可能。美国政界需要选民看到, 民主社会需要道义上的制高点, “你不仁我不义”的因果关系必须经得起后代的评价。最终，将中共政权与中国人民, 专制极权的大陆与港台区别开来, 也是民主国家必须面对和解决的问题。

  一些华人以往的误判甚至是歇斯底里的替中共狂叫, 有历史和文化的深层原因。本文无意贬低他人的观点和立场, 仅是客观地分析华人族群的分化和融合的可能性。文中华人的定义, 指的是海外华人, 尤其是美加华人, 也兼指包括大陆在内的所有华人。华人心系故国的发展, 实属人之常情。但许多华人不问政治, 仅关注已被中共”蓝金黄”收买的大量中文媒体, 更不会去看英文的独立评论。不少华人”身在曹营心在汉”, 即使已信奉了基督文明, 但仍然脱离不了周有光所说的, 仅会从中国(我称之为中南海)看世界, 而从来不知道如何从世界的角度看中国。当然，他们看待事物的变化多是出自奉承文化及权和利的考量。中共政权的宣传和统战策略也确实俘虏了相当数量的华人, 以下列出几个明显的, 长期被混淆的误区:

1．中共的自信和厉害, 都是伟光正英明领导的结果,模糊和掩盖大陆经济依赖外贸的本质，即长期依靠美日欧等的输血和支撑的事实。

2．大陆”窗口”工程依靠美日欧等技术和器械的支持, 而重大发展领域内几乎没有核心创新技术, 多靠引进,仿造,偷骗或抢夺的手段维持经济的发展。

3．抢夺海权,对外大撒币, 海外全方位渗透,取代美国的野心,来源于对89六四后末日沉船计划的反思和修正。现在看起来似乎很荒谬，但他们认为只有这样豪赌, 少数权贵后代的贪婪盗国事实, 才会永远不被揭发或被清算。不则手段绑架数亿中国人和海外华人，中共毫不含糊。

4．大陆的民生, 医疗和教育等发展水平,位于低劣国家之列。而大量靠民众血汗赚得的外汇,却转入少数权贵的荷包或者在海外挥霍, 这是封网禁言, 掩盖真相的根本原因, 但中共低估了贯通中西的海外华人正义感和信息传播的力量。

5．中共推出智商低下的习近平, 推销文革红色逆流, 造神称帝，源于美国对华的扶持及联中战略, 永远不会改变的阿Q逻辑和幻想。此外，轻信普金的诱惑, 在南海舞枪和推行一带一路大撒币等,成功地卸下普金为”头号敌人”的桂冠, 将自己推为世界的公敌, 也为原因之一。

  近两年来, 越来越多的华人从中共一系列愚蠢的行为中幡然猛醒,看清楚了中共的保家族利益和中国人民的根本利益背道而驰的事实。中共的宣传和拉拢民心的小恩小惠也破绽百出, 并且撞上了中共内部的分裂和爆料的大潮。封网禁言, 驱除低端人口, 修宪终生制等, 让海外华人极为反感, 这些都是激化华人立场改变, 发生天翻地覆逆转的根本原因。

  本人自南海争端以来, 开始撰写文章论证时政的快速变化, 亲眼目睹了大量民众的思想转变。虽然长期遭到反对者的无理指责或谩骂, 本人是最早预判美中战略大决战必将发生的海外作者, 并解读为人类历史发展的必然规律。早在2016年中共南海仲裁失败后， 本人即断言中共将面临新的“甲午风云”和西方联军的合力围剿， 因为当年中英冲突的根本因素依然存在：  即中共仍然是世界秩序和规则的最大破坏者，人类文明进程的死敌。川普当选总统前，本人预判联俄联欧制华是新行政当局必然的选择。而军事后盾是战略对抗中具有决定性的关键因素，详见《中美潜在军事冲突的战略和战术分析》一文。 而经济制裁将是全面战略反击的前奏， 请见总统就任前撰写的文章《大陆能否打赢中美贸易大战？》。说出事实, 理性分析， 在一言堂的大陆是不可能的， 而在海外华社也多不待见， 因为这会让许多人不自在而觉得丢掉了脸面。

  美国的战略调整和反击始于奥巴马执政的后期。中共敲锣打鼓又气势汹汹，到处军事挑衅， 非常嚣张但却没有做好任何冲突的准备。这些阿Q们秉承西太后”以夷制夷“，“联俄抗美日欧”的古训，幻想美国衰败及退出亚太地区, 期待美欧日分裂，以及到2025 年可以掌握主要科技, 完成习家军的军改, 达到武力争霸全球的野心。可惜人算不如天算，贸易战尚未开打， 中共已溃不成军， 从“吓尿了”的声嘶立竭到”外贸归零”的手脚慌乱，从肉麻的“夫妻关系”, 到“同乘一条船”的哀求，很难让人不想起鲁迅笔下的阿Q和大清向全世界宣战时期的西太后。贸易战前后的阿Q式表演和不断爆发的社会民生丑闻，让许多人明白大陆社会泼皮无赖式发展的根源, 来源于中共的引导和在国际关系中的榜样力量。为祖国感到羞耻, 当然是华人反省的巨大推动力。

  中共以马列传人自居，但却忘了“哪里有反抗， 哪里就有斗争”的理论。权贵们力图操纵关税，分化美国朝野，打击美农业选民。不料， 美国朝野上下一致， 海外华人也多数重新站位。如今战略摊牌的步伐越来越快, 民智大开， 速度之快出乎人们的预料。其实，更让中共头痛的是海外华人的外通国内， 联手海归，翻墙者与里通国外的商人， 知识分子等， 将各种真相传入墙内，彻底动摇了中共赖以生存的谣言传播欺骗体系。结果是大陆民众的觉醒已在路上，习近平的大棋还没出手，就岌岌可危了。

  以往中共的宣传常用“汉奸， 卖国贼”等罪名来恐吓打压持不同政见者。 现在民众则强烈反弹，揭露中共最早分裂中华民国， 建政后签订多条出卖领土条约的事实， 直斥中共为黄俄, 盗国贼，外来政权等等。中共的“民族”牌，“爱国”牌已越打越烂， 难以煽动多数民众的排外热情。海外中文网站和自媒体的“爱国贼”已有明显的退却趋势，中共不得不雇佣更多的人手甚至从俄罗斯进口的机器， 在网上批发“五 毛”言论， 营造受到支持的气氛。而独立的观察人士注意到， 现今中共眼里的“汉奸，卖国贼", 无论数量和质量都已达到历史的高峰。我在微信中看到过这样的言论:“美帝亡我之心可千万不能死啊！ ",“欢迎美军， 我就是带路党！",“支持贸易战！ 打赢了不再需要签证去美国， 打输了变成美国人”,“特郎普是中国人民的大救星", 等等。为了躲避删贴和封杀， 大量用隐晦笔法写的文章出现在网上， 宣扬文明世界的价值观和贸易反击战的真相。中美战略摊牌刚刚开始，民心动摇已成为中共搬起石头砸自己脚的真实写照。

  虽然大部分华人的立场已经发生根本性的变化，但并不代表海外中共的擦鞋着者已经消失。这些人并不能体会到大陆民生危机对自己和家人的影响。相反，一些人却有不可告人的利益关系和长期被洗脑的病态心理， 当然不排除有真正的持不同政见者。最近大陆政变传闻不断，党内斗争台面化，这让海外的沉默力量焦急不安，也无法跟随混乱的党媒, 口径一致。但他们图谋分化和控制海外华人的努力，从未停止过。什么是政变？政变就是政治变化， 包括拨墨去习像， 工友上街，和无数的抗议人群出现等。

  众多华人立场的惊天剧变反映出华人族群的深刻反省和融入人类文明的巨大进步。中共从煽动操纵民众起家， 到栽倒在民心思变的浪潮中，已经是不可抗拒的历史洪流。习近平的个人崇拜， 刚愎自用和一意孤行， 倒塌的各类民生和社会风潮， 加上外部的巨大经济和军事压力， 中共山雨欲来风满楼, 已无悬念了。

ZT: 回国惊闻: 摄像头背后的初心

回国惊闻: 摄像头背后的初心

2018-12-28

 回国顺游各大城市, 所到之处莺歌燕舞, 一派歌舞升平的景象。许多人会告诉您, 现在街头的犯罪少了。可不是? 到处是拿着长矛或大铁环的黑衣人员警戒, 如临大敌。当然还有那些隐藏在各个角落的摄像头, 监视着每个人的举动。表面效果似乎显而易见, 好像天下太平了。难道那些偷鸡摸狗的人都改变了初心? 还是去了哪里? 或全在家里睡大觉?

  告诉您一个大秘密: 这些人都没闲着。 在摄像头背后看不见的地方, 全中国都在玩一件事儿: 你骗我, 我骗你, 上骗下, 下骗上。百姓们在自欺欺人的语境和环境里, 经历着官民指鹿为马, 同心诈骗的新时代。其范围之广, 层面之大, 前所未有。笔者虽然吃惊, 但大多数国内民众似乎早已习以为常, 毫不在乎。急眼时还会加上一句: 美国也到处是骗子啊! 难道遍地骗局是危言耸听? 先别急, 让我慢慢道来。事实上, 只要一踏出大陆各地的窗口: 例如机场, 高铁或地铁等处, 就有诈骗等着你上钩。您可以自命清高, 视而不见, 但现在贼人们最关注的就是您这类人。

  如今大陆的骗局, 从不忘初心开始, 五花八门, 无孔不入。但篇幅有限, 只能举几个例子, 请见谅。先从大上海说起吧! 过去诈骗针对的多为底层人士, 如今手段高明, 许多骗局讲明了就是专门针对老干部, 老首长, 老教授等等, “高尚”的住宅区就是骗子的集散地。因为他(她)们手里多有稳定的收入, 常盯着cctv, 听党话, “不忘处心”, 注重岁月静好, 养生长命。我去拜访一朋友家, 刚一落座, 就目睹了这一幕。主人近90岁了, 退休老干部, 但一讲到美帝, 就火气直冒, 说恨不得马上穿军装, 重上战场。我一本正经地提醒, 他过不了组织的审查关。他眉头一邹: “胡说!”, “您儿子女儿, 孙辈们都在美帝那儿, 您有特嫌啊”, 他刚想发作, 这时候一对年轻男女敲门入来, 总算解了围。这对男女的嘴巴非常甜, 手里还提着大包小包。

  老俩口眉开眼笑, 把我晾在了一边。这二位见到我, 非常紧张, 急着查身份。我已经看到一件包装上的”FDA”标记, 猜出了咋会事儿, 假装好奇要来了说明书。一看英文, 我笑了, 这些玩意儿来自美国? 老俩口生怕我看见, 把年轻人请进了内屋, 叽咕了一会儿, 肯定是塞钱了。

  年轻人走后, 我也准备告辞, 顺便说了一句: “这些东西不是美国来的” 。老俩口一听, 立刻跳了起来, 说这是”老龄委”组织的敬老活动, 那一大堆东西, 都是人家免费送的, 有量血压器, 按摩液, 报平安的手机等等” 。”别老用旧眼光看我们, 我们有钱了, 各级领导关心, 别嫉妒了!” 。”我们昨天刚去参加了政府办的”健康讲座”, 这些都是保健品, 特郎普亲自抓的高科技项目, 只有极少部分产品供应到了中国“。我忍住好奇, 问起了价钱。”一套5000元,  许多老首长, 老教授抢着买好几套呢!” 我实在忍不住了:“这些东西全是假货”, 二老跳了起来, 挥舞着拳头, 眼看要下驱客令了。

  这个时候, 手机响了。二老在美的儿子来电视频, 一听完我的陈述, 全家立刻又吵翻了天。我最终答应去那个公司, 帮忙要求退回所有东西, 但二老认为是打脸, 心底里不肯在外人眼里, 承认他们这些人会被骗。他们说, 如是假货, 退钱也是不可能的。最终, 还是去了那间公司的大楼。电梯上正好碰上那个年轻的女孩。我说来见总经理, 她的脸已经白了, 地点却不是二老参加”健康讲座”的大厅, 而是位于低层的豪华办公室。推开大门进去, 一个巨大的屏风挡住了视野, 上书八个醒目大字: “不忘初心, 牢记使命”。 

  总经理40多岁, 满脸横肉, 把我们请进了会客室。我二话不说, 拿出那几个单张:”保健品是假的, 美国也没这个货, 英文更错的离谱” 。话没说完, 总经理立刻插上了门, 示意那个女孩立即去取钱, 并表示分文不收, 那些礼品也不要了。二老看傻了眼, 换出一副谦恭及不好意思的神态, 对骗子总经理千恩万谢, 我真的想回敬: “要上战场, 打美军的雄心去哪儿了?”, 但还是忍住了。二老的儿子告诉我, 俩人平时花十元钱打车都不肯出, 情愿去挤免费的公车, 我半开玩笑地说: ”我应该抽水10%”, 不过当晚在城隍庙老饭店, 二老请我大吃了一顿, 并提议为了面子和安全, 不要再提此事。我答应只限在上海, 回到美国, 当然会多宣传祖国的初心和盛世。

  这种骗局, 并不是孤立单一的案例, 据说在那栋大楼, 类似的公司有好多家。在大江南北, 名目繁多, 只要是摄像头看不见的地方, 到处都是骗局。看到公家医药店卖一个”仪器”, 只要挂在手腕, 啥病都能检查出来, 不用说也是美国”著名”公司的发明! 在南京, 看到妙龄少女在跪地要钱, 目的是 “为父治病”, 地下摆着身份证, 病例记录等。俺好奇打了个电话, 医生一听:”假的!”, 立即挂了电话。

  如今骗子当道, 根源在哪里? 国内人士不回答, 直接指着满大街的”不忘初心”等梦幻牌: “从上到下, 都在骗!” 。好吧, 咱去看看北京城。王府井大街岗哨林立, 如临大敌。往右拐入长安街, 已有十多个黑衣警察挡在了路面。悄悄问同伴, 俺算”海外敌对势力”吗? 没等同伴回答, 一警察大喝一声:”站住, 检查身份证!”, 俺回头一看, 后面跟了几个外地民工模样的人, 原来俺们看起来像良民。这还没完, 前面排起了长队, 原来是要扫脸, 扫证件, 想回头已经来不及了。把门的都是当地人, 大声吆喝, 语言粗鲁, 行为如流氓。”这他妈的是天安门啊?” 同伴不好意思地看着我: ”外国人都不愿意来了”。俺掏出护照, 人家看也不看, 拱手请入。

  中共到处“打黑”， 黑在哪里呢？

  回去的路上, 俺到访了一家著名的, 仰慕已久的书店。仔细看了看, 好像周围没有摄像头, 赶忙拍了个照, 好好初心了一把, 完成了几十年的少儿愿。不过, 您看出书店职员的初心了吗?

ZT: 2019年中国经济 3头灰犀牛就蹲在那里

2019年中国经济 3头灰犀牛就蹲在那里
2018-12-26

什么是灰犀牛？中国面临的三头灰犀牛分别是什么？

改革开放40年，中国经济与企业面临的最艰巨挑战都有哪些?

2019年中国经济与企业的出路又在哪里？

12月18日下午，中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在浙江六和律师事务所20周年庆典上发表主题演讲。特此整理出精华，以飨读者。

文章来源：枝点投资实验室

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历史上的"灰犀牛"

2008年的国际金融危机，它的触发就是一家并不大的金融机构雷曼兄弟倒台，引起全球的金融海啸，几乎摧毁了美国的金融体系。有位研究员写了一本书，书的名字叫《灰犀牛》。灰犀牛是什么？是我们能够清清楚楚看到的东西，但是由于人性的软弱，心存侥幸，认为它不会冲过来，选择去忽视。这是对人们心理现象研究所得出的结论。意思就是告诉大家，当危险出现的时候，要正视危险，不要采取鸵鸟政策。

如今各种各样的会议都在展望2019年，我看到很频繁使用的一个词，就是2019年充满了不确定性。在我看来，2019年没有什么不确定的。巨大的灰犀牛就蹲在那里，时刻都有可能冲过来，所以今天我想跟大家分享的并不是去预测不确定性，2019年已经不用再预测了，起码在我看来是蹲着非常确定的几头灰犀牛。

那我们现在需要研究的是什么？需要关注的是什么？是如何去抗击这几头灰犀牛！我们以为19年政策层面上再出一些利好，以为经济下行了一段时间，19年就会很快好转了，我觉得这都是一厢情愿。人们为什么老是一厢情愿？因为我们改革开放40年，说老实话我们的企业，我们的政府没有经历过经济下行，基本上一帆风顺，借着改革的东风，一路发展壮大。很抱歉地告诉大家，我没有办法跟大家分享什么好消息，因为我的研究告诉我，中国的经济和中国的企业正面临40年以来最艰巨的挑战，没有之一。

回忆一下40年我们走过的路程。第一次经济的下行，应该在93年到94年宏观紧缩的时候，一大批房地产商倒掉，全国到处看到罢工，为了控制通货膨胀，紧缩银根。但是很快，当货币当通货膨胀控制住之后，经济重新步入快速发展；第二次是1997年亚洲金融危机，中国当时外向型的经济刚刚开放，受到了很大的冲击，但随着国内扩张性财政政策推出，我们也很快缓过来，没有受到太大影响。

再下一次是2008年的国际金融危机，我们都知道政府空前动用资源，推出了4万亿的刺激计划。实际上4万亿只是一个符号，我们投入的资源应该是以10万亿人民币计的。这么大力度的政策性刺激，使我们度过了2008年的危机。所以严格来讲，中国经济在40年的过程中，没有经历过一次完整的经济衰退的考验。在座的各位企业家也不知道在衰退的环境下，如何来改变企业的经营策略。这是我们现在感到有一些茫然和焦虑的原因。

我们所面临的调整，应该说是中国经济几十年发展到今天，结构性的矛盾积累下来的一个必然结果。

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中国经济正面临的三头"灰犀牛"

我今天讲的灰犀牛有三头：第一是工业化的红利已经耗尽，新的增长动能在什么地方？大家都在探索，用官方的语言来讲，就是新旧动能交接的时候出现了一段空档，这个空档宏观上表现为经济增长速度放慢，微观上表现为企业经营越来越困难。

第二头灰犀牛，从2008年以来，由于政府采用扩张性的财政和货币政策，人为地维持经济增长，使得我们在货币政策与财政政策方面空间都越来越小。不仅如此，由于长期的使用货币刺激，使得中国经济内部的负债率越来越高。负债的问题如果不解决，它就是中国经济的第二头灰犀牛。第三头灰犀牛就是中美间的贸易战。但在这三头灰犀牛中，我认为内忧远远大于外患。

首先是第一头灰犀牛。改革开放前30年，我们享受的改革红利是什么？由于打破了计划体制，允许资源自由流动，特别是我们解放了在中国本来就非常丰富，但是长期受到压抑的企业家资源，使得这些企业家们得到了充分的发挥。我们从一个农业国逐渐转变成一个工业国。前30年中国经济高速增长，有人讲是中国奇迹，但我认为，在一个农业国向工业国转换的过程中，所谓的中国奇迹是带有引号的。

如果说奇迹的话，那也是工业化的奇迹。世界上所有的民族所有的国家在推行工业化的进程中都会产生经济的超常增长。我们的东邻日本在1863年明治维新之后，进入了工业化的轨道，经济增长速度超过了老牌的资本主义国家，超过了英国，超过了法国，甚至在有些年份比美国的经济增长速度还要快。结果是什么？结果是一系列的对外扩张，吞并朝鲜，入侵中国东北地区，接着入侵华北，和美国发生激烈冲突，发动了太平洋战争。

同样是在20世纪，1871年德意志帝国建立，德国的工业化得以展开。德国人也是凭借它迅速增加的工业实力和军事力量，发起了对英国为首的欧洲秩序的挑战。结果是什么？第一次世界大战。第一次世界大战打完以后，德国人不服，又打第二次。完了以后，德日这两个国家才明白他们做了什么事情。所以在一个落后的农业国在向工业化的道路迈进的时候，经济总是有高速增长。

现在的问题是什么？现在的问题是经过40年的经济建设，中国的经济从农业国向工业国的转变已经完成了，资本积累已经结束了。就是刚才我讲的这一些工业化红利逐渐消失，逐渐的褪去了。下一个阶段，经济增长动力在哪里？企业发展的空间在哪里？后工业时代，国家经济发展的思路，企业发展的思路和工业化时代完全不一样。后工业化时代，不是制造的时代，不是扩大产能的时代，不是整合资源的时代，而是研发的时代，创新的时代，新的动能在什么地方？创新！后边我还会再花一点时间讲讲创新的问题。

第二头灰犀牛是由于过去十年间，我们过度的依赖货币政策和财政政策，使得中国经济的各个部门负债累累。但是负债是借来的钱，借来的钱不是你创造的财富，借来的钱是要还的，拖得越久利息越重。中国负债风险高到什么程度？从数据上看，2008年，根据国际清算银行的数据，中国非金融机构的负债，对GDP的比率是140%。2017年，在接近十年的时间里，同样的统计指标，中国宏观经济的负债率已经上升到了260%，负债率增加了一百多个点。

国家负债率的概念和企业的负债率是一样的。现场的大家都是做企业的，我们设想一下，一个企业负债率如果在十年的时间里增加一百多个百分点，这个企业怎么样？这个企业该关门了，这个企业在债务的重压下已经无法经营下去。国家经济为什么可以承担这么高的负债率？因为它背后有政府属性，企业没有。在政府信用的支撑下，我还可以把负债拉到260%。但是问题出现在——偿还已经发生困难，企业的债务违约越来越多，地方政府的债务违约越来越多。

为什么中央从2015年开始，把经济工作中防范系统性风险放在第一位？因为我相信政府已经看到：第二头灰犀牛有可能造成的巨大伤害。债务过高的风险，已经以各种各样的形式暴露出来，经济下行只会使其更快显现，而且不可能因为你采取了鸵鸟政策，它就消失了。不要骗别人，要面对。对于我们企业来说，在这个时候能做的是什么？降低自己的杠杆率，坚决控制债务，有点闲钱的赶紧把银行贷款还了，守好自己的现金流，过好冬天。在经济下行之后，现金是企业的生命线，守住自己的生命线！

第三个灰犀牛，我要讲的是中美的贸易摩擦。中美的贸易摩擦，之前略微缓和的迹象又因为华为高管被捕事件再次紧张。中美之间到底能不能达成妥协？我不知道。无论中美之间能不能达成妥协，我们有一个形势必须清醒地认识到：改革开放几十年，相对平衡的国际环境将被打破，从今之后将增加很多变数，这是毫无疑问的。一个重要原因是在发达国家，它的社会和政治发生了深刻变化，这个深刻的变化以特朗普当选美国总统为代表。

特朗普的票仓在美国中部，中部的工人白蓝领阶层就全球化而言，是受害者。因为美国中部大多为传统行业，在全球化进程中，传统企业把大量的生产力搬到了发展中国家，搬到了中国，搬到了东南亚，使中部的这些工人陷入了一种无望。特朗普上台后，他不在乎全球化，他的目标是美国利益，口号是"把工作带回美国，在美国创造工作（机会）"。所以他一系列的动作都围绕着他的竞选纲领展开。

贸易战的目的是什么？是为了满足他的主要选民的要求，这个趋势在短期之内是无法改变的，因为这个政策已经在全美获得共识，得到了全美两党的一致支持，特朗普越是对中国采取强硬态度，他在国内支持率越高。今后，我们还将面临美国及其他发达国家不断发起的贸易突破，特别是中国已经崛起成为世界第二大经济体，中国威胁论在西方越来越有市场，这和我们过去40年所经历的国际环境是不一样的。

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中国经济与企业如何抗击"灰犀牛"

我已经给大家讲了够多的坏消息，但是我的结论并不是对中国经济，对中国民营企业前途感到悲观，完全不是！我们的企业之所以感到目前的冬天有点冷，感到目前的形势不知道如何去应对，仅仅是因为不知道逆风船该如何去开。我们不要再想过去40年的生活，我们要相信自己可以应对。我们现在的条件比改革开放初期的条件不知道好多少倍，这点困难不算什么。对于国家来讲不算，对企业来讲也不算什么。与其我们做企业的在这里猜测灰犀牛的步伐和速度，不如认真去做好抗击它的准备。

我所说的明年经济形势没有什么不确定性，指的就是经济趋势将是一个长L型。那我们现在是不是已经在L的底部了？我说不是，并且肯定没有微型反弹，也肯定没有U型回转。马上有同学问我，教授你说，这个L的持续时间有多久？我说不出来也说不准，你非逼我说，至少3年到5年。为什么？因为过去40年没有认真地调整，积压到现在，新的动能是一两年能找到的吗？这么高的杠杆率是一两年能降下来的吗？去杠杆我们才做了一点点事情，就退缩了是吧？如果杠杆不降下来，中国新一轮的增长是不会到来的。就像一个人背着重物在道路上跑，它跑不快，必须要把这个负担放下。

但是尽管有这三头灰犀牛，也绝对不是说中国经济走到了终点。我们去年的人均GDP9000美元。9000美元什么概念？美国是60000美元，我们虽然是第二大经济体，但是按照人均GDP计算，仅仅是美国的1/6还不到，我们差得还很远。我们的增长潜力增长空间还很大。企业寻找新的动能，一定是要在创新上。后工业化时期，我们的经济已经从供不应求变成了供大于求，每一个行业我们看到的是产能过剩，资本不再稀缺，我们要依靠自己的新产品、新技术、新商业模式、新服务去打开一片新的市场。当苹果开始进入手机市场的时候，传统手机市场已经饱和，当时的手机第一大供应商产是谁？诺基亚。苹果的销售人员问乔布斯是否应该先做市场调研，乔布斯说我们的产品你不用做调研，做了也没用，因为市场上根本没有这样的产品（智能手机），我们将为自己开拓一个新市场。你看，我不跟你诺基亚在传统的键盘手机市场上竞争，我自己另开一个市场，我自己玩！

如今互联网发展也日新月异，AR、VR、AI、区块链等等热门话题层出不穷。但到今天，互联网的前半段也已经走完，我相信这是业界的共识，但是这并不意味着互联网故事到此结束。工业互联网刚刚开始，如何把互联网和大数据技术运用到生产过程中去，而不仅仅应用在人们的生活和消费场景当中，是未来企业创新发展需要着重考虑的。

最后，我想说，尽管经济形势是40年以来最严峻的，但这并不意味着中国经济的增长和产业发展就此停滞，我们面临的挑战是要转换思路，从制造转换到研发，规模扩张转变到创新，保持一个开放的学习态度。谢谢大家！